摘要：近期市场受到诸多新增因素影响，在整体行情和盘面结构上均发生了较大变化。后市行情在观察海外变化和国内政策的基础上，还需找到一个新的板块突破口，当前位置已无需过度悲观，可逐步逢低布局，均衡配置。
盘面回顾
大盘昨天低开低走，三大指数均跌超1%。盘面上，电力股逆势大涨，复合集流体概念股再度走强，光伏等新能源赛道股冲高回落，AI概念股持续大跌。总体上个股跌多涨少，连续两个交易日超4000只个股下跌。沪深两市成交额9773亿，较上个交易日缩量446亿。板块方面，电力、燃气、复合集流体、贵金属等板块涨幅居前，ChatGPT、数据要素、云游戏、英伟达概念等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.48%，深成指跌1.68%，创业板指跌1.16%。北向资金全天净买入21.17亿元。
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重要资讯
财政部部长刘昆：加力提效实施积极的财政政策，加强重点领域支出保障；国家发改委组织召开扩大制造业中长期贷款投放现场会；国家体育总局等十二部门印发《关于推进体育助力乡村振兴工作的指导意见》；又有重磅央企ETF获批；广东部署数字政府2.0，将建粤港澳大湾区大数据中心；美国国会对员工使用ChatGPT进行限制。
盘面解读
如果说节前市场的调整很大程度上源于市场认为目前的政策刺激力度弱于预期，导致复苏板块难当大任，加之AI板块又遭诸多利空而调整，从而使行情缺乏有效支撑，那么昨天行情的继续低开低走，则进一步反应了市场对假期消息面诸多利空的消化，尤其是当前市场情绪整体较敏感，容易受到不利因素的扰动。这些因素首先是俄罗斯瓦格纳事件给地缘政治因素又增加了一个重大变数，二是鲍威尔表示今年还要再加息两次，对全球风险资产形成了短期压制，同时再次增加了人民币压力，离岸人民币对美元汇率贬破 7.24 关口；三是AI权重股利空事件仍在频发，投资者热情明显降温，使市场整体缺乏带动板块。
综合分析，当前市场相较于前期经济数据与政策的博弈阶段，又增加了很多新变数，这些新增因素既包括海外政策、地缘政治，还包括A股本身行情结构和板块的调整。不过我们认为若海外因素，尤其是地缘政治因素没有朝着更坏的方向发展，昨天行情的下跌已基本消化了相关影响，后市行情的关键在于形成一个新的板块突破口。这个突破口或是AI调整到位后的修复，或是中特估在相关消息刺激下企稳反弹，或是复苏板块在政策预期下有所表现，目前市场还没有形成一致预期，资金还需不断试探和达成共识。
机会挖掘
我们认为整体行情调整至此已无需过度悲观，后市可更多关注企稳情况和逢低布局的机会，板块上可更趋向于均衡配置，并密切跟踪盘面变化再进一步调整布局。
重要声明：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。
文：赵程华
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