来源于视觉中国
昔日的“川股王”(300841.SZ)正面临业绩瓶颈期,今年半年报净利润下降超20%,这也是公司上市以来半年报业绩首次下滑。
8月23日,发布半年报。财务数据显示,公司上半年营收6.34亿元,同比下降3.84%;归属于上市公司股东的净利润为2.48亿元,同比下滑21.37%;扣非后净利润为2.33亿元,同比下滑22.41%;基本每股收益为1.86元,同比下滑21.17%;截至今年6月末,公司经营现金流净额为1.22亿元,同比大增281.76%。
(资料图片)
业绩下滑背后,销售费用却增长超14%。值得注意的是,今年年初,负责销售体系的公司总经理王清瀚离职。
二者之间是否有关联?王清瀚离职后公司销售架构等是否有变化?为何销售费用的增长未给公司销售规模带来如期的增势?康华生物董事会办公室仅向钛媒体APP回应道:“公司销售政策系根据公司销售模式和市场情况制定,不因个别人员的离职产生重大变化。”
营收净利双降,Vero细胞狂苗主流地位难撼动
从财报来看,业绩下滑一方面与公司研发投入等的增长相关,另一方面也与公司销售费用增长等关联。据悉,今年上半年研发投入1.06亿元,同比增长55.17%,公司目前的研发管线包括重组六价诺如病毒疫苗、四价鼻喷流感疫苗、带状疱疹mRNA疫苗、狂犬mRNA疫苗等。
康华生物研发管线,来源于公司半年报
大力投入研发多种疫苗的背后,公司“单一的产品结构”饱受诟病。康华生物的核心产品是冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞),该疫苗的销售收入长期占据公司总营收的98%以上,剩余ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗等市场竞争激烈,仅贡献了极少部分业绩。
产品营收构成,来源于wind
财务数据显示,今年上半年公司销售费用为1.75亿元,同比增长14.18%。而2021年上半年、2022年上半年销售费用增速分别为-0.8%、-0.83%,在销售费用增长的情况下,销售规模却出现下滑。中报显示,今年上半年,公司冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)营收6.33亿元,同比下滑1.98%。
原因何在?公司董办对钛媒体APP表示:“报告期内,公司持续深化康华品牌建设,加强学术和公众教育,并致力于打造专业的学术营销队伍,巩固和拓展销售渠道,从而夯实和加强产品的竞争优势。”
行业来看,钛媒体APP从行业人士处获悉,目前市场上的人用狂犬病疫苗主要包括:成大生物(831550.OC)等为主的Vero细胞狂犬疫苗、远大为主的地鼠肾细胞狂犬疫苗、康华生物旗下的人二倍体狂苗,其中Vero细胞狂苗市占率高达七成以上。
对比来看,尽管“人二倍体狂苗”以“安全性更高、免疫持久、副作用小”等自居,但相较于Vero细胞狂苗的高性价比,市场推广仍较难。公开数据显示,“人二倍体狂苗”的人均零售价约1450元/人份,远高于Vero细胞狂犬疫苗的人均零售价约250元/人份。
核心高管频频离职
值得一提的是,就在销售规模缩减的时候,负责公司销售体系的总经理王清瀚在年初离职了。今年1月31日,公司发布公告,表示公司总经理兼董事王清瀚由于个人原因离职。
钛媒体APP了解到,王清瀚医学科班出身,2017年来到出任总经理,在其带领下公司在2018年完成股份制改革,2020年成功登陆创业板,期间公司营收从7000多万一路狂飙至14.47亿元,净利润也从几百万大增至6亿元左右。
颇为戏剧的是,今年2月中旬,也就在公司公告王清瀚离职后,复旦校友会还在其官网上发布了一篇题为《王清瀚:创新与资本并举,铸就疫苗企业远大前程》的文章,讲述王清瀚在康华生物的多项成绩及经营理念。
康华生物前任总经理王清瀚,来源于复旦大学校友会
不仅是王清瀚,公司副总裁、董事会秘书近期也纷纷递上辞呈。今年7月份,公司副总裁兼董事会秘书陆皓提出离职,5月份,公司副总裁侯文礼也因个人原因辞去相关职务。去年5月,公司另一名“老将”赵志鹏也离职了,这位核心技术人员2005年来到公司,在康华长达17年。此外,公司高管王富等近期均在频繁减持公司股份。
“公司部分高级管理人员因个人原因辞去有关职务系正常人事变动,不影响公司的正常经营。”公司董办对钛媒体APP表示。
值得注意是,康泰生物(300601.SZ)冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)4针法及5针法两种接种免疫程序已进入注册阶段,上市在即。这也意味着,康华生物“通过中检院批签发并实现销售的人二倍体细胞狂犬病疫苗”的唯一性地位将不保,业绩或将受到进一步冲击。
(本文首发于钛媒体APP,作者| 张海霞)
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